K8金融政策效应充分释放将持续巩固经济回升向好势头

中共中央政治局7月30日召开会议。会议指出，宏观政策要持续发力、适时加力。要落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分释放政策效应。

今年以来，在更加积极有为的宏观政策推动下，我国经济展现出强大活力和韧性。上半年，国内生产总值同比增长5.3%，内需对经济增长贡献率达68.8%，其中最终消费支出贡献率为52%，成为增长的主动力和稳定锚。经济结构持续优化，高技术产业增加值同比增长9.5%。

从经济理论和实践经验看，宏观政策的传导是需要时间的，已实施措施的效果还会进一步显现。与此同时，中共中央政治局会议强调“保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性”，这意味着未来政策效应将进一步释放，从而更好巩固宏观经济的回升向好势头。

其一，更加积极的财政政策将进一步增强经济韧性。

今年以来，财政政策综合运用超长期特别国债、政府债券、财政补贴、贷款贴息等工具，通过与其他宏观政策协同发力，在支持全方位扩大国内需求、畅通经济循环、推进现代化产业体系建设、保障和改善民生、防范化解地方政府债务风险等领域发挥了十分重要的作用。

此次中共中央政治局会议强调，“加快政府债券发行使用，提高资金使用效率。兜牢基层‘三保’底线”。未来，随着超长期特别国债、地方政府专项债券等工具的加快发行和使用，财政政策将在促消费扩内需、支持传统产业改造提升、促进新兴产业和未来产业发展壮大以及保障民生等领域发挥更为重要的作用，这均有助于增强经济韧性。

其二，适度宽松的货币政策将进一步增强经济活力。

今年以来，我国货币政策根据形势变化相机抉择，节奏和力度适时适度，在推动扩大国内需求、稳定社会预期、激发市场活力，支持实现全年经济社会发展目标和任务方面发挥了巨大作用。

中共中央政治局会议强调，“货币政策要保持流动性充裕，促进社会综合融资成本下行。用好各项结构性货币政策工具，加力支持科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等”。这一定调意味着货币政策将在三个层面继续释放效能，增强经济活力：在数量上，此前已经落地的降准降息等货币政策将持续为实体经济提供充裕的流动性支持，保证实体企业获得充足的融资支持。在价格上，社会综合融资成本下行能够持续降低实体企业融资负担。在结构上，各类结构性货币政策工具将继续发挥精准支持实体经济的作用，引导资金流向消费、科技创新等重点领域。

其三，资本市场回稳向好的趋势有望得以延续。

今年以来，面对内外部挑战，各有关部门释放强有力的政策信号，从政策、资金、预期等方面打出了一揽子稳市“组合拳”。在政策的引导下，A股市场展现出较强的韧性和抗风险能力。

立足长远，中共中央政治局会议提出，“增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头”。这意味着相关稳市举措将继续为资本市场注入确定性。从更为宏观的视角来看，随着财政政策、货币政策等各类宏观政策持续发力，我国实体经济发展基础将更加稳固，这将为资本市场稳定运行创造坚实的基础和条件。

总之，中共中央政治局会议的最新定调，为下半年乃至更长远的发展锚定了方向。我们有理由相信，在这些系统性、前瞻性举措的共同作用下，我国经济的回升向好势头将持续巩固，内生动力将不断增强，为实现全年经济社会发展目标奠定更为坚实的基础。

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